Коммерческий кредит и возможности его использования в деятельности компании
1. ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ИНСТРУМЕНТОВ КОММЕРЧЕСКОГО КРЕДИТОВАНИЯ РОССИЙСКИМ БИЗНЕСОМ
1.1. Сущность и функции коммерческого кредита
1.2. Виды коммерческого кредита
1.3. Динамика кредитования российского бизнес сегмента за 2014 – 2015 г.г
2. ПРАКТИЧЕСКОЕ ИСПОЛЬЗОВАНИЕ КОММЕРЧЕСКОГО КРЕДИТА В ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОМПАНИИ
Рассмотрите структуру денежных потоков для пяти типичных бизнес-ситуаций (в млн. руб.).
Ситуация 1.
Денежный поток компании (CF) = + 100
Денежный поток от операционной деятельности (CFO) = + 200
Денежный поток от инвестиционной деятельности (CFI) = - 200
Денежный поток от финансовой деятельности (CFF) = + 100
Ситуация 2.
Денежный поток компании (CF) = + 20
Денежный поток от операционной деятельности (CFO) = + 5
Денежный поток от инвестиционной деятельности (CFI) = + 30
Денежный поток от финансовой деятельности (CFF) = - 15
Ситуация 3.
Денежный поток компании (CF) = + 5
Денежный поток от операционной деятельности (CFO) = - 10
Денежный поток от инвестиционной деятельности (CFI) = - 100
Денежный поток от финансовой деятельности (CFF) = + 115
Ситуация 4.
Денежный поток компании (CF) = + 10
Денежный поток от операционной деятельности (CFO) = + 50
Денежный поток от инвестиционной деятельности (CFI) = - 10
Денежный поток от финансовой деятельности (CFF) = - 30
Ситуация 5.
Денежный поток компании (CF) = - 40
Денежный поток от операционной деятельности (CFO) = - 20
Денежный поток от инвестиционной деятельности (CFI) = + 87
Денежный поток от финансовой деятельности (CFF) = - 127
На основе вышеприведенных данных определите:
а) на какой стадии развития, с точки зрения теории жизненного цикла, находится каждая компания?
б) для каких видов бизнеса указанные пропорции являются типичными?
в) на какие финансовые проблемы должен обратить внимание потенциальный инвестор в каждой из предложенных бизнес-ситуаций?
Крупная российская корпорация, относящаяся к сырьевому сектору, ежегодно направляла на выплату дивидендов 20% своей чистой прибыли. Однако в текущем году компания инвестировала в новые проекты значительные средства, и поэтому финансовых ресурсов для выплаты дивидендов у корпорации, по расчетам аналитиков, будет недостаточно. В то же время 70% акций компании обращается на фондовых биржах и руководство понимает, что невыплата дивидендов может быть негативно воспринята инвесторами. Поэтому должен быть решен вопрос о поиске источника финансирования дивидендных выплат. Следует отметить, что уровень заемного финансирования у корпорации еще не достиг величины, соответствующей оптимальной структуре капитала. По оценкам, общая сумма, направленная на выплату дивидендов, составит около 10 млрд. у.е., а дефицит средств составит 2,5 млрд. у.е.
Назовите плюсы и минусы следующих способов привлечения ресурсов для выплаты дивидендов в сложившихся условиях:
а) выпуск облигаций;
б) привлечение банковского кредита;
в) выпуск акций;
г) продажа активов.
Какой способ выхода из сложившейся ситуации могли бы предложить вы? Письменно аргументируйте свою точку зрения.
