Инвестиционное проектирование

Задание на лабораторную работу

Отдел исследований производственной компании RIC разработал технологию производства специализированного компьютера для управления коммерческими системами орошения.

Отдел маркетинга считает, что ежегодный объём реализации составит, вероятно, 25000 штук в год при цене 2450 долларов за единицу. Фирме потребуется новый завод, который можно построить и подготовить к производству в течение двух лет с момента принятия решения о реализации проекта.

Для завода потребуется участок земли площадью 10 га. В настоящее время RIC имеет опцион на покупку подходящего участка земли за 1.2 млн. долларов. Опцион может быть реализован до конца текущего (2020) года.

Строительство здания можно начинать с начала следующего (2021) года и закончить в течение двух лет (к концу 2022). Стоимость здания, нормативный срок амортизации которого составляет 10 лет, оценивается в 8 млн. долларов. Платёж подрядчику в размере 4 млн. долларов должен быть произведен 31 декабря 2021 года, а оставшиеся 4 млн. будут уплачены 31 декабря 2022 года.

Необходимое оборудование будет  установлено в конце 2022 года и оплачено 31 декабря 2022 года. Стоимость оборудования составляет 9.5 млн. долларов плюс 0.5 млн. за установку. Нормативный срок службы оборудования 5 лет.

Проект, кроме того, потребует начальных инвестиций в оборотный капитал в размере 12% оценочного объёма реализации в первом году. Исходные инвестиции в оборотный капитал должны быть сделаны 31 декабря 2022 года, а в конце каждого следующего года оборотный капитал будет увеличиваться  на сумму, равную 15% прироста объёма реализации, ожидаемого в следующем году.

Оценочный срок действия производственной части проекта равен 6 годам. Ожидается, что через 6 лет земля будет иметь рыночную цену 1.7млн. дол., здание —1 млн., а оборудование — 2 млн. дол.

По оценке производственного отдела переменные затраты составят 65% объёма реализации в стоимостном выражении, а постоянные накладные расходы за исключением амортизации, — 10 млн. дол. в первый год работы. Предполагается, что переменны и постоянные расходы (без учёта амортизации) повысятся в результате инфляции, которая, как ожидается, составит в среднем 8% в год в течение всего срока действия проекта.

Предельная ставка налога на прибыль — 25%, стоимость капитала фирмы — 12,5%.

Денежные потоки регистрируются на конец года. Поскольку завод будет введен в действие 1 января 2023 года, то первые денежные поступления от основной производственной деятельности будут зафиксированы 31 декабря 2023 года.

Эффективна ли данная инвестиция? (NPV, IRR, MIRR, PI, PPs, PPd)

Проанализировать влияние ускоренной формы амортизации на эффективность проекта Рассчитать эффективность проекта с учётом фактора инфляции. Проанализировать эффективность проекта с учётом получения кредита на 60 % стоимости оборудования при фиксированной, равномерной и аннуитетной схемам погашения кредита. Кредит взят на 4 лет, под 19,5% годовых.

Исходные данные: